华安证券发布最新研报：赛力斯Q3毛利率环比企稳 产品结构持续改善

近日，华安证券发布研报，解读赛力斯2026年三季报，基于对公司未来发展的积极研判，维持赛力斯“买入”评级。

第三季度，赛力斯实现营收280.8亿元，归属于上市公司股东的净利润14.2亿元，盈利转正。研报分析指出，第三季度赛力斯毛利率环比企稳，毛利率达21%，环比增长0.08%。同时，前三季度研发费用56.89亿元，同比显著增加。高强度研发投入依托平台化架构与软硬件模块复用，正加速转化为差异化产品力、持续的技术复用能力与领先的用户体验优势，公司核心竞争力进一步夯实。

研报指出，赛力斯产品结构持续改善，旗舰车型问界M9由第二季度的16.9%升至44.7%。展望未来，研报分析认为，第四季度问界M6销量有望逐月恢复，问界新M8即将焕新上市，问界M9 Ultimate领世加长版启动交付后有望持续放量。此外，赛力斯计划2027年秋季进入欧洲市场，全球化拓宽中期增长空间。华安证券维持赛力斯“买入”评级，反映资本市场对赛力斯未来发展的持续看好。